हर साल बजट से पहले शेयर बाज़ार क्यों होता है कमजोर

नई दिल्ली : जैसे-जैसे सरकार यूनियन बजट 2026-27 पेश करने की तैयारी कर रही है, 2010-2022 के डेटा से पता चलता है कि पॉलिसी में अचानक बदलाव के डर से अक्सर इस इवेंट से पहले मार्केट नीचे ट्रेड करते हैं, हालांकि बजट के बाद रिकवरी आम बात है – मार्केट एक्सपर्ट्स के अनुसार, अगले हफ्ते औसतन 1.36 प्रतिशत का फायदा होता है। उन्होंने कहा कि बजट से पहले की यह कमजोरी बढ़ी हुई वोलैटिलिटी के कारण है, जैसा कि बजट के दिन ही औसतन 2.65 प्रतिशत की इंट्राडे ट्रेडिंग रेंज में देखा गया।

पिछले 15 सालों में, बजट से एक हफ़्ते पहले निफ्टी का औसत रिटर्न -0.52 प्रतिशत नेगेटिव रहा है, जिसमें इंडेक्स सिर्फ़ 8 बार ही ऊपर बंद हुआ है। यह पैटर्न बड़े ट्रेंड्स से मेल खाता है, जहां निफ्टी ने पिछले पांच में से चार सालों में बजट से पहले के महीने में नेगेटिव रिटर्न दिया है, जिसमें जनवरी 2025 में गिरावट भी शामिल है। जेएम फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के डायरेक्टर, हेड – टेक्निकल एंड डेरिवेटिव रिसर्च, राहुल शर्मा ने कहा, “यूनियन बजट 2026 के लिए, उम्मीदें राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के तहत अमेरिकी टैरिफ जैसे ग्लोबल चुनौतियों के बीच वित्तीय समझदारी और ग्रोथ को बढ़ावा देने के बीच संतुलन बनाने पर टिकी हैं।” मुख्य उम्मीदों में इंफ्रास्ट्रक्चर, डिफेंस और रेलवे पर पूंजीगत खर्च बढ़ाना शामिल है ताकि अर्थव्यवस्था को बाहरी झटकों से बचाया जा सके, साथ ही डिफेंस आवंटन में बढ़ोतरी भी होगी। इंडस्ट्री बॉडीज़ MSMEs, मैन्युफैक्चरिंग, ग्रीन एनर्जी, AI और एक्सपोर्ट को बढ़ावा देने के लिए तेज़ GST रिफंड और लॉजिस्टिक्स में निवेश जैसे इंसेंटिव की मांग कर रही हैं। उन्होंने बताया, “राजकोषीय घाटा GDP का 4.4 प्रतिशत रहने का अनुमान है, जिसमें रोज़गार सृजन, ग्रामीण मांग और सस्टेनेबल डेवलपमेंट पर ज़ोर दिया जाएगा ताकि भारत को 5 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था बनाया जा सके।”

हालांकि, कई जोखिम मार्केट की प्रतिक्रियाओं पर असर डाल सकते हैं। बजट के दिन वोलैटिलिटी ज़्यादा रहती है, अगर प्रोत्साहन कम पड़ता है या वित्तीय लक्ष्य पूरे नहीं होते हैं तो संभावित बिकवाली हो सकती है, जिससे बॉन्ड यील्ड बढ़ सकती है और लिक्विडिटी कम हो सकती है। एनालिस्ट्स ने कहा कि भू-राजनीतिक तनाव, करेंसी में उतार-चढ़ाव और ग्लोबल ट्रेड में रुकावटें बाहरी खतरे पैदा करते हैं, जबकि घरेलू नीतियों को लागू करने में देरी से निवेशकों का भरोसा कम हो सकता है। ओवरवैल्यूएशन की चिंताएं, FII आउटफ्लो, और AI बबल का फटना कुछ और रुकावटें हैं जो 2026 में निफ्टी की 29,000 की रैली को रोक सकती हैं। शर्मा ने कहा, “निवेशकों को सलाह दी जाती है कि बजट के बाद स्थिति साफ होने तक कैश पोजीशन बनाए रखें, और चुनिंदा मौकों के लिए डिफेंस और PSU बैंकों जैसे सेक्टर्स पर ध्यान दें।” केयरएज रेटिंग्स को उम्मीद है कि FY26 में फिस्कल डेफिसिट GDP का 4.4 प्रतिशत रहेगा। रिपोर्ट में बताया गया है, “FY27 में फिस्कल डेफिसिट 4.2-4.3 प्रतिशत रहने का बजट में अनुमान है। हमें उम्मीद है कि FY27 में ग्रॉस बॉरोइंग 16-17 ट्रिलियन रुपये और नेट बॉरोइंग 11.5-12 ट्रिलियन रुपये के बीच रहेगी।”